Audax lanza una oferta voluntaria para adquirir el 100% del grupo energético noruego Elmera

25 de junio de 2026. Audax, grupo energético con presencia en nueve países, ha anunciado hoy su intención de presentar una oferta voluntaria en efectivo sobre el 100% de las acciones en circulación de Elmera Group ASA (en adelante Elmera). En concreto, Audax tiene previsto ofrecer 41,2 coronas noruegas por acción (equivalentes a 3,70 euros por título).

Elmera es uno de los principales comercializadores de energía en los países nórdicos.  Con sede en Bergen (Noruega) y operaciones en Noruega, Suecia y Finlandia, el grupo presta servicio a más de 900.000 puntos y suministra aproximadamente 16 TWh al año. Además, ofrece servicios de telefonía móvil, soluciones vinculadas al sector energético y servicios de facturación.  La compañía cotiza en la Bolsa de Oslo.

El precio de la oferta representa una prima de:

• 39,4% sobre el precio de cierre a 24 de junio de 2026, de 29,55 coronas noruegas.
• 38,5% sobre el precio medio ponderado por volumen, ajustado por dividendos, durante los últimos 30 días naturales hasta el 24 de junio de 2026 (inclusive), de 29,74 coronas noruegas.
• 33,4% sobre el precio medio ponderado por volumen, ajustado por dividendos, durante los últimos 60 días naturales hasta el 24 de junio de 2026 (inclusive), de 30,88 coronas noruegas.
• 31,4% sobre el precio medio ponderado por volumen, ajustado por dividendos, durante los últimos 90 días naturales hasta el 24 de junio de 2026 (inclusive), de 31,35 coronas noruegas.

La intención de presentar la oferta está sujeta, entre otras condiciones, a que se obtenga acceso y complete satisfactoriamente una revisión de due diligence confirmatoria del grupo Elmera por parte de Audax y de sus fuentes de financiación.

También está sujeta a un nivel mínimo de aceptación de, al menos, el 66,7% de las acciones y derechos de voto emitidos y en circulación de Elmera.

El objetivo de Audax es adquirir el 100% de Elmera. No obstante, la compañía también considera que alcanzar una participación mayoritaria tendría un claro encaje estratégico. A fecha de hoy, Audax no posee ninguna acción de Elmera.

Audax ha presentado recientemente varias propuestas al Consejo de Administración de Elmera. La oferta anunciada hoy incorpora mejoras en precio, términos y condicionalidad respecto a las propuestas comunicadas de forma privada hasta la fecha. Con este anuncio, la compañía con sede en Badalona busca que los accionistas de la empresa noruega puedan valorar la propuesta de forma transparente, al tiempo que mantiene su voluntad de colaborar con el Consejo de Administración para avanzar en el proceso y permitir materializar el valor de su participación a un nivel atractivo.

Accionistas de Elmera representando aproximadamente el 43,3% del capital social de la sociedad noruega, entre los que se encuentran fondos gestionados por Nordea Investment Management, titular del 15,1% de las acciones, fondos gestionados por ODIN Forvaltning, titular del 5,1%, fondos gestionados por Storebrand Asset Management, titular del 5,0%, fondos gestionados por Holberg, titular del 4,2%, fondos gestionados por Alfred Berg Kapitalforvaltning, titular del 4,1%, acciones titularidad de Varner Equities AS, titular del 4.1%, y fondos gestionados por Arctic Asset Management, titular del 3,3%, han confirmado su apoyo a la operación planteada, así como su intención de aceptar la oferta en caso de que se materialicen los términos establecidos. Asimismo, estos accionistas instan al Consejo de Administración de Elmera a facilitar el proceso de due diligence solicitado por la compañía española.

Sobre Elmera Group

Elmera Group es un minorista de energía líder en los países nórdicos con operaciones en Noruega, Suecia y Finlandia, atendiendo a más de 900.000 puntos de suministro y proporcionando aproximadamente 16 TWh anuales. El grupo ofrece una amplia gama de servicios, incluyendo electricidad, telefonía móvil, servicios de facturación y tarificación, y soluciones tecnológicas relacionadas con la electricidad.

Fundamento de la operación

La operación responde a una lógica industrial clara orientada a ganar escala, consolidar a Audax como un actor energético relevante en Europa y combinar capacidades complementarias para construir una compañía con mayor tracción internacional.

La entrada en Elmera permitiría reforzar la diversificación geográfica del grupo, reducir su exposición a riesgos específicos de mercado, precio o regulación y acelerar su presencia en los países nórdicos, una región estratégica por su alto nivel de electrificación, menor dependencia del gas y amplio recorrido en servicios energéticos.

Elmera representa una plataforma local de referencia en Noruega, Suecia y Finlandia, con una posición relevante en el mercado, una amplia base de clientes y un equipo gestor que ha demostrado capacidad de adaptación en un entorno competitivo cambiante. Además, su perfil va más allá del suministro eléctrico tradicional, al tratarse de una plataforma multiutility con presencia destacada en servicios de telecomunicaciones.

Audax puede acompañar el crecimiento futuro de Elmera aportando escala, capacidad financiera, experiencia de ejecución y una red de alianzas estratégicas internacionales. En este sentido, la reciente emisión de bonos por importe de 350 millones de euros, la mayor operación de este tipo realizada por la compañía hasta la fecha, ha reforzado su perfil financiero, ampliado su flexibilidad y mejorado su capacidad para abordar nuevas oportunidades de crecimiento con una estructura de deuda más sólida y diversificada.

La unión de ambas empresas permitiría unir la escala y el conocimiento local de Elmera en los mercados nórdicos con las capacidades de Audax en comercialización energética, control de riesgos, disciplina financiera, gestión energética, eficiencia, digitalización, flexibilidad y optimización del consumo. El resultado sería una plataforma energética europea más diversificada, con mayor capacidad para desarrollar soluciones multi-servicio y capturar oportunidades de crecimiento a largo plazo.

“Esta operación refleja nuestra confianza en la solidez de Elmera y en la capacidad de su equipo gestor. Nuestra intención es apoyar y acelerar su crecimiento aportando nuevas capacidades en tecnología, gestión energética y desarrollo de soluciones para clientes, así como una oferta comercial más amplia basada en nuestra experiencia europea. Queremos hacerlo combinando la fortaleza local de Elmera con la experiencia de internacional de Audax, preservando al mismo tiempo su identidad local, sus marcas y su autonomía operativa”, ha afirmado Óscar Santos, director general de Audax.

Asesores

Audax cuenta con Alantra Corporate Finance, S.A.U. y DNB Carnegie, parte de DNB Bank ASA, como asesores financieros en el proceso, en el que J&A Garrigues, S.L.P. actúa como asesor legal a nivel global y en España. Por su parte, Wikborg Rein Advokatfirma AS actúa como asesor legal de Audax en Noruega.

Sobre Audax

Audax es la compañía energética que ayuda a personas y empresas a sacar el máximo partido de su energía. Somos un grupo energético integrado verticalmente cuyas actividades principales se centran en la comercialización de electricidad y gas, en ofrecer soluciones de eficiencia energética, así como en la producción de energía eléctrica de origen renovable a través de tecnología eólica y solar.

Con presencia en 9 países y más de 800 profesionales, suministramos electricidad y gas a más de 483 mil clientes y gestionamos una cartera de generación renovable de más de 1GW en diferentes fases de desarrollo.

Cotizamos en bolsa y contamos con una sólida posición financiera. Nos basamos en 3 pilares: soluciones a medida basadas en datos, solvencia contrastada y compromiso con la transparencia. Somos gestores de energía, transformamos la complejidad en algo simple y eficiente, para que los clientes puedan centrarse en lo que realmente importa.