Audax consolida su crecimiento y avanza en sus objetivos estratégicos pese a un entorno energético exigente
• Audax continúa creciendo en sus principales indicadores operativos: los puntos de suministro aumentan un 4,4%, la cartera de energía un 3,5%, la energía suministrada un 3,8% y la potencia instalada un 1,2%
• La compañía acelera su estrategia de almacenamiento energético (BESS), alcanzando 86 MW, más del doble que a cierre del primer semestre de 2026 (35 MW)
• El EBITDA ajustado se sitúa en 83,6 millones de euros y los costes operativos se reducen un 5,4%, hasta los 75,1 millones, en un entorno marcado por la volatilidad de los mercados energéticos y la presión sobre los márgenes
Badalona, 12 de noviembre de 2026. Audax, grupo energético internacional con presencia en nueve países, ha cerrado los nueve primeros meses de 2026 con unos ingresos de 1.470,5 millones de euros, un 6,8% más que en el mismo periodo de 2025.
La positiva evolución de los ingresos refleja el crecimiento de los volúmenes de actividad (la energía suministrada ha aumentado un 3,8%), la evolución de los precios energéticos y el mix de commodities comercializadas. Todo ello, en un entorno de elevada volatilidad en los mercados energéticos europeos, marcado por el incremento de los precios del gas y de los derechos de emisión, una mayor demanda y una menor producción eólica e hidráulica en determinados mercados.
Audax presenta los resultados de los nueve primeros meses de 2026 de manera ajustada para facilitar la comparabilidad entre periodos. En 2026, los ajustes aíslan 6,3 millones de euros de mayores costes del operador del sistema asociados al apagón en el mercado ibérico y 0,4 millones de euros de efectos negativos del tipo de cambio.
El margen bruto ajustado se sitúa en 158,7 millones de euros, un 6,2% menos que en el mismo periodo del año anterior, por la presión sobre los márgenes unitarios en un contexto de precios mayoristas al alza en los principales mercados donde opera Audax. La compañía ha contenido parcialmente este efecto con una reducción del 5,4% de los costes operativos, hasta los 75,1 millones de euros.
Como resultado, el EBITDA ajustado alcanza los 83,6 millones de euros, un 7,0% menos que en el mismo periodo del año anterior. El resultado neto ajustado ha sido de 22,8 millones de euros, un 38,2% menos, principalmente por la evolución del EBITDA y por el aumento de los gastos financieros asociado a la nueva estructura de financiación.
La compañía mantiene como prioridades la generación de caja, la normalización del capital circulante y la reducción progresiva del apalancamiento.
Disciplina financiera
Durante el periodo, Audax ha completado la refinanciación de su estructura de deuda mediante la emisión de un bono sénior de 350 millones de euros, con un cupón fijo anual del 7,5% y vencimiento en 2031. Los fondos han permitido amortizar anticipadamente los bonos con vencimiento en 2027 y 2028.
S&P Global Ratings y Fitch Ratings otorgan las calificaciones crediticias corporativas de ‘BB-’ y ‘B+’, respectivamente, ambas con perspectiva estable.
A cierre de septiembre, el ratio deuda financiera neta / EBITDA ajustado se sitúa en 3,1x (2,6x para la deuda financiera neta con recurso), próximo al objetivo de referencia de 3,0x. Esta evolución responde al incremento temporal de las necesidades de capital circulante, asociado al crecimiento de la actividad comercial y al contexto de precios de la energía. Estas necesidades se han financiado con instrumentos a corto plazo, sin modificar la estructura financiera a largo plazo. Audax mantiene su objetivo de situar el apalancamiento en torno a 3,0x, apoyándose en la generación de caja del negocio y en la normalización esperada del capital circulante.
La compañía, además, ha diversificado sus fuentes de financiación a corto plazo con el registro de programas de pagarés en el MARF y en AIAF y la suscripción de una línea de financiación revolving de 75 millones de euros.
Evolución de las principales magnitudes operativas
Audax ha cerrado los nueve primeros meses de 2026 con una evolución positiva de sus principales indicadores operativos, tanto en el negocio de comercialización de electricidad y gas como en el de generación de electricidad de origen renovable.
En el área de comercialización, la energía suministrada ha sido de 11,9 TWh, un 3,8% más que en el mismo periodo de 2025. Por tipo de energía, Audax ha suministrado 7,9 TWh de electricidad, un 4,1% más, y 4,0 TWh de gas, un 3,1% más.
A cierre de septiembre, Audax cuenta con 480.873 puntos de suministro, un 4,4% más que un año antes, con crecimientos en Países Bajos (+14,0%), Hungría (+12,7%) e Iberia (+5,1%). La cartera de energía se sitúa en 17,1 TWh (+3,5%), impulsada por Países Bajos (+9,5%) e Iberia (+9,4%) y, por tipo de energía, por el gas (+9,3%). El crecimiento se concentra principalmente en Iberia y Países Bajos, con una política de contratación selectiva orientada a preservar el equilibrio entre volumen, riesgo y rentabilidad.
En el área de generación de energía, Audax cuenta con proyectos en España, Francia, Polonia, Italia, Portugal y Panamá, que suman una cartera de 1.035 MW. De ellos, 329 MW están en operación (+1,2% respecto al mismo periodo de 2025, tras la incorporación de 4 MW de potencia fotovoltaica en Guadalajara), 31 MW están en construcción y 675 MW se encuentran en estado avanzado de tramitación.
La producción renovable ha aumentado un 23,3%, hasta los 496,7 GWh, frente a los 402,8 GWh de los nueve primeros meses de 2025. Este crecimiento se ha visto impulsado por España, donde la producción aumenta un 30,4% (204,4 GWh) gracias a la incorporación de nueva potencia solar, y por Panamá, donde se incrementa un 31,0% (226,4 GWh) por un mayor recurso eólico.
Además, Audax ha avanzado en su estrategia de almacenamiento energético mediante baterías (BESS), concebida para la hibridación progresiva de su cartera fotovoltaica. La cartera de almacenamiento en desarrollo alcanza ya los 86 MW, más del doble que a cierre del primer semestre (35 MW), de los cuales 3 MW están en fase muy avanzada de tramitación. En este contexto, la compañía ha actualizado la ingeniería del proyecto Sezze 2, en Italia, con un diseño conjunto de instalación fotovoltaica y almacenamiento que incorpora 5 MW de baterías.
En el marco de su estrategia de diversificación, durante el periodo, Audax ha avanzado en el negocio de las telecomunicaciones y los servicios energéticos, apoyándose en la alianza con MasOrange comunicada en abril de 2026.
Grupo Audax en Bolsa
La capitalización bursátil de la compañía se sitúa en 504,2 millones de euros al cierre del periodo, con una cotización de 1,112 euros por acción a 30 de septiembre.
El 3 de julio, la compañía acordó suspender temporalmente la ejecución del Programa de Recompra de Acciones, iniciado el 21 de noviembre de 2025. A cierre de septiembre, Audax había adquirido un total de 5.823.268 acciones por un importe de 7,74 millones de euros.